当许多机械职业分析师评论时，高端配备包含了机械、光伏等许多你听过没听到过的机械设备，横竖都是很高端的那种。

　　通讯设备，电力设备，机械制作，航空航天与国防、电子、半导体、乘用车及零部件等职业

　　但与此同时，若是军工领域的分析师评论 “高端配备”，那便是另一个意义了。

　　触及航空航天配备制作、航空动力及控制系统、微波雷达、卫星导航、光电红外、通讯设备、电子元器件、信息安全、航空航天资料等事务

　　这个指数，“高端配备” 是一件 “迷彩服”，脱下这件迷彩服，其本质是军工一级职业下 “航” 字头细分职业的细分聚集。

　　这儿，先简略介绍下军工职业下面的细分职业。依照申万指数 2021 版最新三级职业分类，国防军工这个一级指数下面，包含了五个二级指数：航天配备、航空配备、地上兵装、帆海配备和军工电子。

　　对我国军工职业有些了解的出资者应该知道，这些年我国军事力量的开展，两大方向：一个是批量下饺子的 “水兵”，对应的是帆海配备，另一个便是歼 20、“春风快递” 为代表空军、火箭军，对应的是航空和航天配备。

　　正因而，直观来看，航空航天细分职业的体现，就应该优于什么都有的中证军工指数。

　　事实上，也是如此。下图是中证军工和中证高端配备细分 50 指数自 2013 年以来的体现比照，能够看到蓝色曲线 指数，体现是逐渐优于中证军工指数的。

　　以 2013 年至 2022 年 6 月 30 日两者的收益数据比照能够看到，高装细分 50 指数的年化报答是 13.01%，相较同期中证军工的 12% 高出 1.01 个百分点，而最大回撤反而还略小。尽管动摇率略大，但考虑到高装细分 50 指数只要 50 个成分股，比较中证军工 68 只成分股，动摇略大也属正常，更何况以年化收益 ÷ 动摇率核算而得的收益动摇比来看，依然是高装细分 50 指数占优。

　　下图，是高装细分 50 指数相对中证军工指数的比值图，能够更好的看到两个指数的此消彼长。比值曲线向上，代表着高装细分 50 指数相对中证军工走强，反之走势走弱。

　　从上图能够看到，高装细分 50 指数相对中证军工是 2016 年的开端逐渐走强并继续迄今，当然 2021 年中开端，有一波小回调。

　　中信证券《军工职业 2022 年下半年出资战略 ：精选长赛道，布局强修正 》中，以四个视角对军工的细分领域进行了精选。能够看到，除了军工电子，航空发动机、导弹和军机单个类别，均在高装细分 50 指数的领域之内。

　　而华泰证券《Q2 前瞻：需求逐季实现，板块景气连续》也表达了相似的观念：

　　而申银万国的军工中期出资战略陈述《高景气继续实现，主张四条出资主线》，概括了四条出资主线中，航发、主机同样是高装细分 50 的主力成分股。

　　为什么 2021 年中开端，高装细分 50 跑输中证军工，与其时中航系为代表的企业成绩不达预期有适当联系，但从下表也能够看到，2022 年一季度呈现了明显的成绩复苏。

　　而中信证券依照细分职业比照表格则能够看出航空和主机在军工细分职业中，归于一季度预收同比增速较高的。

　　就此而言，以航天航空为主的高装细分 50 指数会不会呈现 “戴维斯双击”，无疑是值得等待的。回来搜狐，检查更多